Si vous ne deviez retenir qu’une seule chose : investir en bourse nécessite du temps. Beaucoup plus de temps que ce que la majorité des investisseurs imaginent.
L’analyse de l’indice MSCI World en euros depuis 1970 montre qu’un horizon d’investissement d’au moins 15 ans permet historiquement d’éviter les pertes.
Pourquoi ?
Parce que plus la durée d’investissement augmente, plus l’impact des crises et des krachs est dilué.
Le MSCI World : un indice mondial représentatif
Le MSCI World est l’un des indices les plus utilisés pour suivre les marchés actions mondiaux développés. Il regroupe plus de 1300 entreprises dans 23 pays.
Il reflète donc assez fidèlement la performance globale des grandes entreprises internationales.
Sur longue période, il a généré environ 8,3 % de gain par an en moyenne.
Mais cette moyenne cache une forte volatilité.
Une réalité simple : la bourse est imprévisible à court terme
Sur une seule année, le MSCI World a déjà enregistré :
- +46 % au meilleur cas
- -37 % au pire cas
Autrement dit, sur une courte période, le résultat est très largement aléatoire.
| Horizon d’investissement | Pire performance observée | Meilleure performance observée |
| 1 an | -37 % | +46 % |
| 5 ans | -9,9 % par an | +27,2 % par an |
| 10 ans | -3,8 % par an | +21,2 % par an |
| 15 ans | +1,8 % par an | +16,5 % par an |
La tendance est claire.
Lorsque l’on allonge son horizon de placement, les performances extrêmes disparaissent progressivement. Les mauvaises années finissent par être compensées par les bonnes.
C’est la raison pour laquelle la bourse doit être considérée comme un placement de long terme.
Quelle est la plus longue période de baisse du MSCI World ?
Avant d’étudier les performances sur 1, 5, 10 ou 15 ans, regardons le pire scénario observé.
Un investisseur ayant acheté au sommet de la bulle Internet en août 2000 n’a retrouvé sa mise qu’en février 2014.
Soit 13 ans et 6 mois d’attente.
Entre-temps, son portefeuille a subi une baisse maximale de 55,7 %.
Cette période a cumulé deux crises majeures :
- l’éclatement de la bulle Internet ;
- la crise financière de 2008.
À mon sens, c’est l’enseignement le plus important de l’histoire boursière récente.
Même un portefeuille mondial très diversifié peut traverser plus d’une décennie difficile !
C’est pourquoi je considère qu’un horizon de 15 ans constitue le minimum raisonnable pour investir en actions.
Investir en bourse sur 1 an : pratiquement impossible à prévoir
Commençons par l’horizon le plus court.
Sur une seule année, le MSCI World a enregistré des performances comprises entre : -37% et +46%
Autrement dit, investir en bourse pendant un an revient à accepter une très forte incertitude sur le résultat final.
Le problème n’est pas que la bourse soit mauvaise.
Le problème est qu’une seule année ne laisse pas suffisamment de temps aux marchés pour absorber les crises ou les ralentissements économiques.
Mon analyse est simple : un horizon d’un an est adapté à un livret d’épargne, pas à un portefeuille d’actions.
Investir en bourse sur 5 ans : est-ce une durée suffisante ?
Cinq ans est souvent présenté comme l’horizon minimum pour investir en bourse.
Les données montrent effectivement une amélioration.
Sur toutes les périodes glissantes de 5 ans observées depuis 1970, le MSCI World a été positif dans 76 % des cas.
Autrement dit, environ trois investisseurs sur quatre auraient gagné de l’argent.
C’est déjà très encourageant.
Mais cela signifie également qu’un investisseur sur quatre aurait subi une perte.
La pire période observée reste celle de 1970 à 1974 avec une performance moyenne de -9,9 % par an.
Mon interprétation est donc nuancée :
5 ans représentent un minimum acceptable, mais certainement pas une garantie.
Investir en bourse sur 10 ans : les pertes deviennent beaucoup plus rares
Lorsque l’on passe à un horizon de dix ans, le changement est spectaculaire.
Sur 46 périodes observées :
- 41 ont été positives ;
- seulement 5 ont été négatives.
La pire performance ressort à -3,8 % par an.
La meilleure atteint 21,2 % par an.
À partir de dix ans, le temps commence véritablement à travailler pour l’investisseur.
Les crises continuent d’exister, mais leur impact est progressivement dilué.
C’est la raison pour laquelle de nombreux projets patrimoniaux sont construits sur un horizon de dix ans ou plus.
Investir en bourse sur 15 ans : aucune période perdante
C’est ici que les résultats deviennent particulièrement intéressants.
Depuis 1970, aucune période glissante de 15 ans n’a été négative sur le MSCI World en euros.
Aucune.
Même les investisseurs ayant commencé juste avant un krach majeur ont fini par obtenir un rendement positif !
La moins bonne période affiche une performance de 1,8 % par an.
La meilleure atteint 16,5 % par an.
Bien sûr, le passé ne garantit jamais l’avenir.
Mais lorsque plus d’un demi-siècle de données raconte la même histoire, il serait dommage de ne pas en tirer d’enseignements.
Le principe est le suivant :
plus l’horizon de placement est long, plus le risque de perte diminue.
Alors, sur combien de temps faut-il investir en bourse ?
L’analyse historique du MSCI World apporte une réponse relativement claire.
Si je devais retenir une seule règle pour un investisseur débutant, ce serait celle-ci :
le plus longtemps possible, et idéalement au moins 15 ans.